ダウ理論は基本項目の中で３つのトレンドを持っているとしています。 ⇒ ダウ理論（ダウ・セオリー）の基本項目
トレンド、つまり相場の流れ・方向性について以下の３種類を定義します。
- 一年以上、時には数年間にも及ぶ長期トレンド・・・主要トレンド
- ３週間から３か月程度継続する中期訂正トレンド・・・二次的トレンド
- 一般に寿命が３週間未満程度の短期トレンド・・・小トレンド
大きな波が引潮の状態であるのに、委細構わず買い向かったところでその投資成果はたかだか知れたものです。それは、トレンドに逆らっているということから明確な事実です。しかし、トレンドに逆らうことなく売り買いの回数は少なくとも、大きな波の流れに乗っかったならば、高収益を享受できることに違いはないわけです。
１の長期トレンド（主要トレンド）は、長期投資家が捉えたらそれでよいと考えていたら間違いのもとです。むしろ、短期・中期派のトレーダーにも重要な意味合いを持つことになり好成績を上げるためには、長期トレンドに目配せすることを怠ってはなりません。一般的に長期トレンドが転換すると少なくとも底値、高値から２０?３０％は上昇、あるいは下降するケースが多くあります。
２の中期訂正トレンド（二次的トレンド）は１の長期トレンドの株価の進行を一時的にさえぎる重要な反動と定義しています。強気相場の過程で起こる中勢的な反落、または弱気相場における中勢的な反騰などが訂正トレンドとしています。一時的とは言いましたが、期間としては３週間から３か月程度とみておく必要があります。また、長期トレンドの３分の１から２分の１程度の反動をしますが、それ以上の騰落幅となる場合も少なくありません。